财务杠杆文献综述结论
财务杠杆文献综述结论
财务杠杆文献综述的结论可以概括如下：
财务杠杆与企业绩效
财务杠杆水平与企业绩效之间的关系是复杂的，不同的研究得出了不同的结论。一些研究表明财务杠杆与企业绩效正相关，而另一些研究则表明它们之间存在负相关关系。
财务杠杆的影响因素
财务杠杆的选择受到多种因素的影响，包括企业的营收状况、财务管理技术、所有者与经营者对资本结构的态度、企业所属行业的竞争程度以及企业的信用等级。
财务杠杆的计量方法
财务杠杆的计量方法包括权益资金利润率、财务杠杆系数、无差别点分析、资本总成本比较法和现金流量分析法等。
财务杠杆的效应
财务杠杆的正效应包括缓和股东与经理人之间的利益冲突，降低经理人控制的自由现金流量，从而抑制过度投资行为。
财务杠杆的负效应可能包括高杠杆率导致的小企业信贷获取困难，以及增加企业的财务风险。
资本结构理论
经典的资本结构理论，如Modigliani和Miller的MM理论，探讨了资本结构与企业价值之间的关系，指出在纳入公司所得税的考量之后，债务融资可以提高企业的价值。